סקירת שוק ההון שבועית

3 בינואר 2021

סקירת שוק ההון:

מה קרה לשווקים בעולם בשבוע האחרון?

האישור של חבילת הסיוע בארה"ב (למרות ההתנגדות של טראמפ בשבוע שעבר) תמך בשווקים, אם כי מדובר בחבילה צנועה יחסית אשר מסבירה מדוע התשואות מעט ירדו. מדינות רבות התחילו לחסן, אם כי בקצב מאכזב (בניגוד לישראל). אישור הסכם הברקזיט תמך בהתחזקות הפאונד, אם כי מדובר בהסכם חלקי אשר כולל בעיקר אי הטלת מכסים ומגבלות על הסחר, אך לא הסדיר כלל את נושא השירותים (פיננסיים, תיירות ועוד).

מאקרו ישראל:

• בנובמבר הרכישות בכרטיסי האשראי עלו ב- 10.4% לאחר ירידה מצטברת של 12.3% בחודשיים הקודמים, זאת עקב פתיחת המשק.

• בשבוע האחרון הרכישות ירדו ב- 6% על רקע הטלת מגבלות חדשות

• בינואר-אוקטובר יצוא שירותי היי טק עלה ב- 18.4% y/y, סקטור שצמח מהר במשבר ומהווה כעת כ- 10% מהתוצר.

סביבת האינפלציה:

• מחירי הדלקים עלו ב- 1.5% ומחירי החשמל ירדו ב- 2.3% בתחילת ינואר.

• תחזית מדד ינואר עומדת כעת על 0.3%-

• תחזית מדד דצמבר עודכנה ל- 0.0% מ- 0.1%, עקב ירידות חדות במחירי ההלבשה עקב הסגר השלישי.

ארה"ב:

• סקר התעשייה האזורי בשיקגו הצביע על עליה של 1.3 נק' ל- 59.5 בדצמבר.

• בחודש נובמבר, יצוא סחורות עלה ב- 0.8% לעומת גידול של 2.6% ביבוא.

• מספר בתים בתהליך מכירה ירד ב- 2.6% בנובמבר, לאחר מספר חודשים של גידול.

• מחירי הדיור (Case-Shiller) עלו ב- 1.6% באוקטובר וב- 7.9% שנה אחורה.

• מספר דורשי העבודה החדשים עלה ב- 787 אלף, פחות מהצפי של 835 אלף.

• ביום שלישי יתקיימו בחירות של נציגי הסנאט בג'ורג'יה, אשר יקבעו איזו מפלגה תשלוט בסנאט. ניצחון של הדמוקרטים יאפשר לביידן לקדם חבילת סיוע נוסף (משמעותי), וכמובן הפסד יקשה. שוק האג"ח יגיב לתוצאות.

סין:

• מדד מנהלי הרכש PMI בתעשייה ירד ב- 0.2 נק' ל- 51.9, אך עדיין מצביע על התרחבות בפעילות.

שוק האג"ח:

• התשואות בארה"ב ירדו מעט על רקע אישור חבילת סיוע צנועה יחסית.

• בישראל ציפיות האינפלציה עלו (ירידת תשואות באפיקים הצמודים), זאת למרות הייסוף בשקל.

• בינואר האוצר ינפיק 12 מיליארד ₪ באג"ח סחירות, ושומר על הקצב השבועי של החודשים האחרונים. הפדיון הסחיר צפוי להגיע ל- 5.8 מיליארד ₪.

• מחר, לא צפוי שינוי במדיניות המוניטארית, לא בריבית ולא בתוכנית רכישות האג"ח.

• במבט על 2021, הפצת חיסונים והתאוששות כלכלית תומכים בעליית תשואות. לאחר עלייה (חדה יחסית) בציפיות האינפלציה בשוק האג"ח בכל הטווחים, אין העדפה ברורה לאפיק הצמוד.

מה צפוי להתפרסם השבוע?

ישראל:

יום שני: נתוני האבטלה במחצית הראשונה של דצמבר, השכר הממוצע לחודש אוקטובר. החלטת ריבית בנק ישראל ועדכון תחזית המאקרו. לא צפוי שינוי במדיניות המוניטארית (לא בריבית ולא בשימוש בכלים המוניטאריים). תחזית הצמיחה לשנת 2020 צפויה להתעדכן כלפי מעלה מ- 4.5%- בתחזית של נובמבר לכיוון 3.5%- עד 4.0%-. בנק ישראל צפוי לפרסם שתי תחזיות צמיחה לשנת 2021 (בהתאם למידת השליטה בקורונה), בדומה לתחזית הקודמת.

חו"ל:

יום שלישי: ארה"ב: מדד מנהלי הרכש ISM בתעשייה (דצמבר), רביעי: הזמנות בתעשייה (נוב'), חמישי: מדד מנהלי הרכש ISM בענפי השירותים (דצמבר) אירופה: מדד מחירים לצרכן (דצמבר), והמסחר הקמעונאי. שישי: ארה"ב: השינוי במספר המועסקים ושיעור האבטלה (דצמבר). קיימת ציפייה לגידול מתון של 82 אלף מועסקים חדשים, אך אין לפסול אפילו התכווצת על רקע העלייה בתחלואה והטלת מגבלות על הפעילות. ביום שלישי יתקיימו בחירות של נציגי הסנאט בג'ורג'יה, מה שיקבע איזה מפלגה תשלוט בסנאט. ניצחון של הדמוקרטים יאפשר לביידן לקדם חבילת סיוע נוסף (משמעותי), מה שיתמוך בעלייה מתונה בתשואות.