• barak invest

עדכון מאקרו כלכלי

27 במאי 2020




  • סך השימושים ירדו ברבעון הראשון ב- 13% התוצר התכווץ ב- 7.1% ברבעון א' בחישוב שנתי, וב-4.6% ללא מיסים על היבוא. הצריכה הפרטית ירדה ב- 20.3%, ההשקעות ב-17.3% והיצוא ב 5.9%. ירידה חדה יותר ביבוא בשיעור של 27.5% מיתנה את הירידה בתוצר. כלומר, בלימה חדה של היבוא הגדילה את הערך המוסף במשק, לפחות באופן זמני. סך השימושים ירדו ב- 12.7%, נתון אשר משקף טוב יותר את הירידה בפעילות. בכל זאת, היו מספר הפתעות חיוביות : 1. היצוא התעשייתי עלה ב- 13.9% (ריאלית). 2. ויצוא השירותים "האחר" (ללא תיירות ומכירת חברות הזנק) עלה ב-18.4%, מדובר בעיקר בשירותי היי טק (תוכנה, סייבר, מו"פ, IT), סקטור אשר המשיך לצמוח בימי הקורונה. 3. צריכת המזון עלתה ב- 7.7% (ממש לא מפתיע).


  • שיעור האבטלה "האמיתי" באפריל קרוב ל- 30% נתון מאד מדאיג הינו הזינוק במספר ״הנעדרים זמנית מהעבודה״ ל- 1.5 מיליון באפריל מ- 894 אלף במרץ ו- 167 אלף בפברואר. בהתחשב בחל״תים בגין משבר הקורונה (ללא עובדי סקטור ציבורי אשר המשיכו לקבל משכורת כאשר נעדרו מהעבודה), שיעור האבטלה היה קרוב ל- 30% באפריל. שיעור האבטלה צפוי להישאר גבוה יחסית (קרוב ל- 10%) בסוף השנה, מה שיתמוך באינפלציה נמוכה. תחזית האינפלציה שלנו עדיין עומדת על 0.5% שנה קדימה (או אפס ללא דלקים), בהנחה שלא יעלו מיסים לפני המחצית השנייה של 2021.



  • בנק ישראל מעט אופטימי יותר השנה, פחות לגבי 2021 בנק ישראל מעריך כעת שהמשק התכווץ ב- 4.5% השנה (במקום תחזית של 5.3%- בתחילת אפריל), זאת עקב פתיחת המשק בקצב מהיר יותר ממה שציפו תחילה. יחד עם זאת, בנק ישראל צופה התאוששות ממושכת יותר עם צמיחה של 6.8% ב- 2021 במקום 8.7%. הנחה זו לוקחת בחשבון המשך מגבלות כגון ריחוק חברתי וכו'. בנק ישראל גם העלה את תחזית האבטלה במחצית השנייה של השנה ל- 8.5% (מ- 8.0%) ו- 5.5% ב- 2021 (מ- 4.0%), זאת לאור הציפייה לפגיעה תעסוקתית ממושכת ברמה הענפית (תיירות, אירוח, יצוא, וחברות הזנק). משמעות הדבר, המשק לא חוזר לפעילות מלאה בסוף 2021 והרפיון בשוק העבודה צפוי לתמוך באינפלציה נמוכה יותר. בנק ישראל צופה אינפלציה של 0.7% ב- 2021 (ירידה מ- 0.9% בתחזית הקודמת). תחזית האינפלציה השנה עלתה ל- 0.5%- (מ- 0.8%-) בשל עלייה במחירי הנפט בחודש האחרון.


80 צפיות0 תגובות