top of page

עדכון מאקרו 2/12/19

תמונת הסופר/ת: barak investbarak invest



מה קרה לשווקים בעולם בשבוע האחרון?

  • אופטימיות לגבי השגת הסכם סחר משמעותי בין ארה"ב וסין תמכה בשוק המניות בתחילת השבוע. אך ביום חמישי טראמפ חתם על הצהרה של הקונגרס התומכת בזכויות האזרח בהונג קונג, ובכך פגע ביחסים עם סין. מכלול הנתונים הכלכליים בארה"ב היו חיוביים, בפרט עדכון כלפי מעלה של הצמיחה ברבעון ג' ל-2.1% (מ-1.9%).

  • באוקטובר מסתמנת עלייה בהזמנות של מוצרי בני קיימא, עלייה בצריכה הפרטית ובמכירות של בתים בשוק המשני. אינפלציית הליבה PCE התמתנה ל-1.6% ב-12 החודשים האחרונים (מ-1.8% לפני חודשיים). לעומת זאת, באירופה אינפלציית הליבה הפתיעה מעט כלפי מעלה ועלתה ב-1.3% לעומת 0.9% לפני חודשים (y/y).

בנק ישראל מפתיע את השווקים

  • בנק ישראל הפתיע ושמר על אי שינוי בריבית ומשדר שקיימת עדיפות להתערבות בשוק המט"ח. כנראה שבנק ישראל לא שש להוריד את הריבית על רקע סביבה של תעסוקה מלאה וצמיחה מהירה יחסית ב"קרבת הקצב הפוטנציאלי".

  • מרבית הבנקים המרכזיים בעולם לא צפויים להמשיך ולהוריד את הריבית בקרוב. בנק ישראל מבין שכלי ההתערבות במט"ח אפקטיבי יותר בבלימת הייסוף מאשר כלי הריבית אשר מוגבל למעשה.

  • הנתונים בישראל ממשיכים להיות חיוביים: למרות סימני התמתנות קלים בצריכה הפרטית, מכלול האינדיקטורים מצביעים על המשך התרחבות בפעילות. שיעור האבטלה ירד לשפל של 3.4% באוקטובר (2.9% בגילאים 24-65), והמדד המשולב של בנק ישראל מצביע על "האצה קלה" בחודשיים האחרונים.

מה צפוי בשבוע הקרוב?

  • בארה"ב יתפרסמו שורה של נתונים חשובים, כולל מדדי מנהלי הרכש (בתעשייה ובשירותים) ונתוני תעסוקה (ביום שישי). בישראל נתוני שכר ממוצע לחודש ספטמבר יתפרסמו ביום רביעי, נתון חשוב במבט על לחצי אינפלציה. משרד האוצר עשוי לפרסם גם את נתוני הגרעון לחודש נובמבר.

  • שווקי המניות בעולם ימשיכו להגיב להתפתחויות בחזית הסחר, כאשר סביר להניח שבסופו של דבר (לא ברור מתי) הסכם מוגבל יושג בין ארה"ב וסין. הסביבה המאקרו כלכלית בעולם תומכת בשוק המניות: התייצבות ואפילו שיפור מסוים בנתונים, אינפלציה מתונה יחסית ואין ציפיות להעלאת ריבית בקרוב.

  • בנק ישראל מאותת שאינו מתלהב מהורדת ריבית. ללא הרעה של ממש בפעילות, פחת מאד הסיכוי להורדת ריבית ב- 2020. בנוסף, שיפור מסוים בסביבה הגלובלית מקטין את הסיכוי להורדת ריבית הפד או ה- ECB.

לדעתנו, הסביבה הכלכלית ממשיכה לתמוך בשוק המניות, אך פחות תומכת בשוק האג"ח. העדר אופק של הורדת ריבית מוריד מהאטרקטיביות של האפיקים הארוכים. יחד עם זאת, בטווח הקרוב, הצטרפות ישראל ל- WGBI ומדד נמוך בנובמבר (0.3%-) כן תומכים בארוכים.

20 צפיות0 תגובות

פוסטים אחרונים

הצג הכול

Comments


מוקד טלפוני לשירותכם

האמור מובא למטרות אינפורמטיביות בלבד ואין בו כדי להוות ייעוץ או שיווק השקעות או כדי להוות תחליף לייעוץ השקעות בידי יועץ השקעות בעל רישיון עפ”י דין המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכן אין בו כדי להחליף את שיקול הדעת של הקורא. החברה מחזיקה ו/או עשויה להחזיק ו/או למכור במסגרת פעילותה השוטפת, ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים של החברה הנסקרת, והיא עשויה לקיים קשרים עסקיים נרחבים ומגוונים עם החברה הנסקרת, למועד מסמך זה ו/או במועדים אחרים, הכל כמפורט לעיל ובין היתר משום כך ולאור האמור לעיל עשוי להיות לחברה ו/או נושאי המשרה שלה ו/או מנהליה ו/או עובדיה ו/או מי מטעמה עניין אישי בנכסים ו/או בחברות ו/או בניירות הערך המוזכרים לעיל. האמור מבוסס הערכה בלבד ועשוי שלא להתממש או להתממש באופן חלקי או שונה מהמתואר. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל.  החברה אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. ולא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בסקירה זו, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. אין בתשואות העבר כדי להבטיח תשואות דומות בעתיד

bottom of page