עדכון תחזית אינפלציה

13 ביולי 2020

תחזית אינפלציה 13.07.2020

תחזית האינפלציה: יוני:0.1%-,יולי: 0.1%, אוגוסט: 0.3% ו- 0.5% שנה קדימה (0.1% ללא דלקים)

מספר עדכוני הנחות:

• מחירי הנפט בעולם ירדו מעט בשל סימנים ש- OPEC מתכנן לצמצם את המגבלות על ייצור נפט של חברי הקרטל. מחיר חבית ברנט ירד לקצת מתחת ל- 43 דולר. תחזית האינפלציה שלנו מניחה 44-45 דולר לחבית בעוד שנה.

• הלמ"ס הודיעה שמחירי בתי מלון יימדדו במדד של חודש יוני (בניגוד להערכה קודמת של הלמ"ס). משמעות הדבר: אנו מעריכים שצפויה קפיצה בסעיף "הבראה ונופש" של כ- 6% אשר עדיין מבטאת ירידה של 7.5% במחירי בתי המלון לעומת חודש יוני אשתקד. תחזית מדד יוני עדיין עומדת על 0.1%-, אך עלייה חדה זו בסעיף "הבראה ונופש" מקטינה את הסיכוי להפתעת מדד כלפי מטה.

• מחירי הפירות וירקות ממשיכים להיות נמוכים בשבוע הראשון של יולי. מסתמנת ירידה במחירי העגבניות.

• מסתמנת הרעה באופטימיות הצרכנית. מדדי האמון הצרכניים ירדו ביוני (וכנראה ימשיכו לרדת בחודש הבא עם הטלת מגבלות נוספות). פסימיות בקרב משקי הבית תומכת בביקושים חלשים ואינפלציה נמוכה.

• לא שינינו את ההנחות האחרות במודל: ייסוף קל בשקל (ביוני בנק ישראל רכש 1.4 מיליארד דולר אך השקל יוסף ב- 0.3% מול סל המטבעות), אי העלאת מיסים עד סוף 2021, והוזלה במחירי החשמל בשיעור של 3.5% בתחילת 2021.