עדכון תחזית אינפלציה

25 במאי 2021

תחזית האינפלציה: 0.5% בחודש מאי, 0.2%- בחודש יוני, 0.2% בחודש יולי ו- 1.1% שנה קדימה

התפתחויות בסביבת האינפלציה

• תחזית מדד מאי עודכנה כלפי מעלה ל- 0.5% עקב חישוב מחדש של מחירי ההלבשה והנעלה. בחודש מאי הלמ"ס מבצעת חישוב של "הגשר" אשר משווה את מחירי פריטי הקיץ למחירים במאי אשתקד, חודש בו מחירי ההלבשה היו נמוכים במיוחד בשל הסגר. השנה המשק נפתח ולכן השינוי העונתי (תיקון "הגשר") צפוי להיות חד במיוחד (סביב 10% במקום 6%-7%).
  

• תחזית מדד יוני ירדה ל-0.2%- עקב ירידה במחירי הנפט בעולם בשבוע האחרון. כעת צפוי אי שינוי במחירי הדלקים בתחילת החודש (ולא עלייה של 2%). תחזית מחיר חבית ברנט בעוד שנה: 69-70 דולר. מחירי הסחורות האחרים התמתנו לאחרונה. עדיין אנו צופים בחודשים הקרובים השפעת התייקרויות במחירי המזון ורהיטים וציוד לבית.
  

• שע"ח: השקל המשיך להפגין יציבות למרות ההסלמה באלימות, המשך קיפאון פוליטי במאמץ להרכיב ממשלה ואפילו לאחר האמירה של מודיס לגבי הסיכון של המשך אי יציבות פוליטית על הדירוג של ישראל. מתחילת חודש מאי השקל פוחת ב- 0.9% בלבד מול סל המטבעות. במבט קדימה, פתיחה מלאה של המשק והתאוששות מהירה בפעילות תומכים בחידוש המגמה ארוכת הטווח של ייסוף בשקל, זאת על רקע עודף בחשבון השוטף ועלייה חדה בהשקעות הריאליות אל סקטור ההיי טק. בנק ישראל ימשיך להתערב בשקל, במטרה להאט אך לא לבלום את הייסוף בשקל. השקל צפוי להגיע ל- 3.14 ₪ לדולר בעוד שנה, מה שימתן את השפעת העלייה במחירי הסחורות על האינפלציה.
  

• מחירי המזון ממשיכים לזחול כלפי מעלה, בפרט מוצרי קמח ושמן. אנו מניחים התייקרות של 0.4% במחירי המזון בחודש מאי.
  

• צפויה עליית עונתית חדה במחירי פירות הקיץ בחודש מאי וירידה חדה בחודש יוני. מחירי הירקות שמרו על יציבות בשבועות האחרונים.
  

• מחירי המים צפויים להתייקר ב- 4.4% בחודש יולי ולתרום 0.05% לאינפלציה.
  

• האוצר הודיע שאין כוונה להאריך את חוק החל"ת לאחר ה- 20.6, וגם דמי אבטלה המוגדלים יבוטלו. מדובר בהתפתחות ממתנת מבחינת לחצי שכר בשל העדר עובדים פנויים להעסקה, ולכן גם עבור לחצי האינפלציה. בחודש אפריל שיעור האבטלה עלה ל- 5% (מ- 4.7% במרץ), ומספר העובדים בחל"ת בגין הקורונה ירד ל- 120 אלף איש מ- 193 אלף בחודש מרץ. כזכור, מספר המשרות הפנויות זינק ל- 130 אלף בחודש אפריל, כ- 30% מעל המספר לפני הקורונה.
  

• מחירי הדיור צפויים להיות התורם העיקרי לאינפלציה עם עלייה של 2% (בסעיף הראשי) אשר תתרום 0.5% לאינפלציה.