• barak invest

עדכון תחזית אינפלציה


23/06/2021



תחזית האינפלציה: 0.0% בחודש יוני, 0.3% בחודש יולי, 0.2% בחודש באוגוסט ו- 1.2% שנה קדימה.


מדד יוני (אפס) יושפע מירידה עונתית במחירי הפירות והירקות וההלבשה (אך בשיעור נמוך יחסית לעבר), אך מנגד צפויה התייקרות מתונה במרבית סעיפי המדד האחרים

התפתחויות בסביבת האינפלציה


הלחץ לייסוף בשקל נמשך. מתחילת חודש יוני השקל יוסף ב- 1.1% (מול סל המטבעות) לאחר פיחות של 0.8% בחודש מאי. כפי שציינו בעבר, הלחץ הבסיסי הינו להמשך ייסוף בשקל: נתוני מאזן התשלומים מאד חיוביים, המשך גיוסים על ידי חברות היי טק וחידוש עליות המחירים בשוקי המניות (בינתיים) תומכים במגמות אלו. בנק ישראל ימשיך לפעול להתמתנות (אך לא לעצירה) במגמה זו.


מבטלים את חוק החל"ת (ברובו). מדובר בצעד אנטי אינפלציוני (הקטנה של לחצי השכר ואפילו של כוח הקנייה של הציבור, כאשר חלק מהחל"תים עבדו בשחור).

מסתמנת התמתנות מסוימת בצריכה הפרטית. נתוני הרכישות בכרטיסי האשראי (עד ה- 22.6) מצביעים על ירידה של כ- 2%-3% בצריכה בחודש יוני לעומת חודש מאי, זאת לפי אומדן ניכוי העונתיות שלנו. מסתמנת רגיעה "בביקוש הכבוש".

מחירי הנפט ממשיכים לזחול כלפי מעלה עקב ירידה במלאים בארה"ב. ב- 1.7 חברי OPEC+ (קרטל הנפט) ייפגשו וצפויים להגדיל את תפוקת הנפט, אך לא ברור באיזו כמות כאשר ברקע קיימת ציפייה להסכם עם איראן. לפי 75 דולר חבית נפט (ברנט), צפויה התייקרות במחירי הדלקים בשיעור של 3.5% בתחילת חודש יולי.


לעומת זאת, מחירי הסחורות החקלאיות ירדו. מחירי החיטה ירדו ב-13% מרמת השיא (ב- 7.5(. מחירי פולי סויה ירדו ב- 19%. הנחנו התאמות מחירי המזון כלפי מעלה בחודשים יוני-אוגוסט (בשל ההתייקרויות בעבר, אך מעט פחות יחסית לתחזית הקודמת) ואחר כך יציבות כמעט.


מחירי החיטה: מחירי פולי סויה (מתחילת השנה):

  • משרד התקשורת שואף להוזיל את מחירי הטלפון הקווי ב- 40%, אך משרד האוצר מעדיף לשחרר את הענף מפיקוח. הנחנו הוזלה של 2% במחירי התקשורת שנה קדימה (משקל במדד: 1.8%).

  • מנגד, קיימת בקשה להתייקרות במחירי החשמל הביתי בשיעור של 2.5% (אך הנחנו אי שינוי במחירי החשמל בשל גורמים אחרים אשר פועלים להוזלה).

  • מחירי ההובלה בעולם ממשיכים לעלות (3.4% בשבוע האחרון).

  • בנוסף, התעשיינים מדווחים על עלייה במחירי חומרי הגלם במדד מנהלי הרכש של חודש מאי (83.1 נקודות), אך חלק מעלייה זו כבר משתקפת במדד. מדד מחירי התפוקה בתעשייה (ללא דלקים) עלה ב- 4.8% שנה אחורה. הנחנו המשך התייקרויות במחירי הרהיטים וציוד לבית ומכוניות. בינתיים מסתמנת ירידה בחלק ממחירי המתכות התעשייתיות על רקע שיחרור מלאים בסין.


בשל חזרה להגבלות קורונה מסוימות בטיסות לחו"ל וחשש מחודש להידבקות, העלינו את תחזית מחירי ההבראה ונופש בחודשים יולי-אוגוסט (עלייה מצטברת של 20%, ברובה עונתית).


63 צפיות1 תגובות

פוסטים אחרונים

הצג הכול