עדכון תחזית אינפלציה

01 בפברואר 2021

עדכון תחזית האינפלציה: 0.3%- בינואר, 0.0% בפברואר, 0.3% במרץ, 0.8% ב- 2021 ו- 1.1% ב- 2022.

התפתחויות והנחות לגבי סביבת האינפלציה:

• מחירי הדלקים בישראל עלו ב- 3.8% היום, לעומת התחזית שלנו של 2.8%. תחזית מדד פברואר נותרה על 0.0% (מעוגל). אנו מניחים המשך עלייה הדרגתית במחירי הנפט לכיוון 60$ חבית ברנט עד סוף השנה (כעת 55.5$).

• מסתמנת עלייה מתונה במחירי המזון (תחילת פברואר לעומת ממוצע ינואר) בשיעור של 0.2%.

• מסתמנת התייצבות בשער החליפין בשבוע האחרון. נדמה שההשפעה החיובית של תהליך ההתחסנות המהירה בישראל על השקל מנטרלת כעת את תוכנית רכישות המט"ח של בנק ישראל. עדיין אנו מניחים פיחות מתון במהלך השנה.

• הוזלת מחיר הגז עבור חברת חשמל מעלה את הסבירות להוזלה במחירי החשמל בתחילת 2022. הנחנו הוזלה של 2% ולכן תחזית האינפלציה ב- 2022 ירדה ל- 1.1% (מ- 1.2%), אך עדיין מניחה השפעת מיסוי של 0.2%+.

• מסתמנת ירידה חדה במחירי הירקות הבסיסיים במהלך חודש ינואר (בשל מזג האוויר החם יחסית). אנו מניחים כעת ירידה של 2.9% במחירי פירות וירקות בינואר (עדכון מ- 2.2%-). עדיין תחזית מדד ינואר עומדת על 0.3%-.

• אנו ממשיכים להניח עלייה הדרגתית במחירי השכירות (בקצב השנתי – 12 חודשים אחורה). לפי הערכתנו, הירידה החדה בדצמבר (ל-0.2% y/y) לא משקפת את המציאות בשוק השכירות וצפויה תיקון מעט כלפי מעלה בינואר ל- 0.5% y/y, מגמה אשר צפויה להימשך עם פתיחת המשק ולהתעצם ב- 2022.