top of page

עדכון תחזית אינפלציה

תמונת הסופר/ת: barak investbarak invest

09 במרץ 2021




תחזית האינפלציה: 0.1% בפברואר, 0.5% במרץ, 0.3% באפריל (עודכנה מ- 0.2%) ו- 1.0% שנה קדימה.


התפתחויות והנחות לגבי סביבת האינפלציה:

1. יציבות בשע"ח: למרות העצבנות בשווקים, השקל שומר על יציבות יחסית מול הסל (הדולר התחזק, אך היורו ומטבעות אחרים נחלשו). בשבוע האחרון השקל יוסף ב- 0.18% מול סל המטבעות:


2. חשוב לציין את היציבות היחסית בעודף בחשבון השוטף: 5.1 מיליארד דולר ברבעון ד' לאחר 5.3 מיליארד דולר ברבעון ג'. מסתמן גידול בעודף בחשבון השירותים (יצוא שירותי היי טק בעיקר) אשר קיזז את מרבית הגידול בגירעון הסחר. אנו צופים עודף של 3.9% תוצר ב- 2021 (ירידה מ- 5% ב- 2020) על רקע עלייה ביבוא (ומחירי היבוא), ופתיחת השמיים הסגורים במחצית השנייה של השנה. עדיין, הגורמים הבסיסיים יתמכו בשקל. ככל שהמשק הישראל יתאושש, הנכונות של בנק ישראל לתמוך בשקל בצורה אגרסיבית תפחת. אנו צופים ייסוף מתון עד סוף 2021 (למרות הסבירות לפיחות מתון בחודשים הקרובים בשל העצבנות בשווקים) והמשך ייסוף מתון ב- 2022.



3. מחירי הנפט בעולם המשיכו לעלות על רקע אכזבה מהחלטת OPEC שלא להגדיל את מכסות הנפט של חבריו, וגם אתמול בשל ניסיון פיגוע במכליות הנפט של סעודיה. עדיין, אנו טוענים שאין מחסור בנפט בעולם (ראה ניתוח בסקירה של יום ראשון). OPEC קיצץ את תפוקת הנפט ב- 7.7 מיליון חביות נפט ליום מאז פרוץ המשבר ואין כל בעיה להגדילה בחזרה. בארה"ב האפשרות להגדיל את התפוקה בטווח הקצר יותר בעייתית. אנו מניחים יציבות במחירי הנפט בעולם (69 דולר לחבית ברנט עד סוף השנה, 75 דולר בסוף 2022).


4. בהנחה שמחירי הנפט יישארו יציבים עד סוף החודש, מחירי הדלקים יעלו ב- 3% בתחילת אפריל. לכן, תחזית מדד אפריל עודכנה ל- 0.3% מ- 0.2%.


3. מחירי הירקות הבסיסיים ירדו במהלך פברואר. בשבוע הראשון של מרץ מסתמנת ירידה במחירי המזון ברשתות השיווק, כנראה תחילת מבצעים לקראת חג הפסח.


5. בקרוב נוציא ניתוח מיוחד לגבי האינפלציה בטווח הארוך יותר (2022-2025).






42 צפיות0 תגובות

פוסטים אחרונים

הצג הכול

Comments


מוקד טלפוני לשירותכם

האמור מובא למטרות אינפורמטיביות בלבד ואין בו כדי להוות ייעוץ או שיווק השקעות או כדי להוות תחליף לייעוץ השקעות בידי יועץ השקעות בעל רישיון עפ”י דין המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכן אין בו כדי להחליף את שיקול הדעת של הקורא. החברה מחזיקה ו/או עשויה להחזיק ו/או למכור במסגרת פעילותה השוטפת, ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים של החברה הנסקרת, והיא עשויה לקיים קשרים עסקיים נרחבים ומגוונים עם החברה הנסקרת, למועד מסמך זה ו/או במועדים אחרים, הכל כמפורט לעיל ובין היתר משום כך ולאור האמור לעיל עשוי להיות לחברה ו/או נושאי המשרה שלה ו/או מנהליה ו/או עובדיה ו/או מי מטעמה עניין אישי בנכסים ו/או בחברות ו/או בניירות הערך המוזכרים לעיל. האמור מבוסס הערכה בלבד ועשוי שלא להתממש או להתממש באופן חלקי או שונה מהמתואר. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל.  החברה אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. ולא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בסקירה זו, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. אין בתשואות העבר כדי להבטיח תשואות דומות בעתיד

bottom of page