21 ספטמבר 2020

מה קרה לשווקים בעולם בשבוע האחרון?
שוקי המניות בעולם היו מעורבים בשבוע האחרון. בארה"ב גברו הציפיות לחיסון עוד השנה, אך מנגד, אכזבה מהודעת הריבית (ללא רמז לגבי הסבירות להרחבת תוכנית רכישת אג"ח) העיבה על השווקים לקראת סוף השבוע. הנתונים הכלכליים היו מעורבים עם עלייה מתונה יחסית במסחר הקמעונאי, בייצור התעשייתי וירידה בהתחלות הבנייה.
מאקרו ישראל:
ברבעון ב' חל גידול בעודף בחשבון השוטף ל- 4.4 מיליארד דולר, מ- 3.5 מיליארד, אשר תומך בייסוף בשקל.
ברבעון ב' מספר התחלות הבנייה ירד 27% y/y, אך מספר הדירות המוגמרות עלה ב- 10% אשר תומך בהתמתנות במחירי שכר דירה.
באוגוסט מדד מנהלי הרכש עלה ב- 3.3 נקודות ל- 53.1, עם עלייה חדה בהזמנות ליצוא.
מספר המשרות הפנויות עלה ב- 59% מאפריל, אך עדיין ירד ב- 41% שנה אחורה.
בשבועיים הראשוניים של ספט' הרכישות בכרטיסי אשראי ירדו על רקע עונתי, עם ירידה בצריכת שירותי תיירות, מסעדות, ביגוד/רהיטים וגידול בצריכת שירותי חינוך.
הטלת סגר נוסף הופכת את התרחיש הפסימי של בנק ישראל (7%- צמיחה) לריאלי.
סביבת האינפלציה:
מדד אוגוסט הפתיע כלפי מטה וממחיש את ההשפעה הממתנת של המשבר.
אינפלציית הליבה ירדה ל- 0.5%- ב- 12 החודשים האחרונים מ- 0.4%- ביולי.
שמונה מתוך עשרת סעיפי המדד (למעט הדיור ופירות וירקות) ירדו בשנה האחרונה.
ארה"ב:
באוג' הייצור התעשייתי עלה ב- 0.4% (הצפי היה ל- 1.0%).
המסחר הקמעונאי עלה ב- 0.6% (צפי ל- 1.0%), ונמצא גבוה ב- 2% לעומת פברו'.
מספר התחלות הבנייה ירדו ב- 5%, ואישורי הבנייה ירדו ב-1%, מול ציפיות לגידול.
בספט' מדד האמון הצרכני של מישגן עלה ב- 4.8 נק' ל- 78.9 (הצפי היה ל- 75). ערב המשבר מדד האמון נע ברמות סביב 100 נקודות.
סין: המשק נמצא בתוואי של התאוששות
בשנה האחרונה, הייצור התעשייתי עלה ב- 5.6% והמסחר הקמעונאי ב- 0.5%.
שוק האג"ח:
התשואות הארוכות ירדו בשבוע האחרון, בפרט באפיק השקלי.
יתכן שבנק ישראל הגביר את היקף הרכישות לאחר עליית תשואות בשבוע הקודם.
קיימת התלבטות לגבי כיוון התשואות הארוכות במבט קדימה:
המשך מעורבות של בנק ישראל על רקע החמרה במצב הכלכלי תומכת ביציבות או בירידה קלה בתשואות. בנוסף, בנק ישראל עשוי להוריד את הריבית ב- 22.10.
מנגד, צורכי המימון של הממשלה צפויים לגדול ואין לפסול שינוי באופק הדירוג לשלילי על ידי אחת מחברות הדירוג.
צפוי תחום ניוד צר בשחר 330 סביב 0.65-0.75, הפוטנציאל לרווח הון מוגבל.
מה צפוי בשבוע הקרוב?
ישראל: שלישי: נתוני סחר חוץ לחודש אוגוסט, מקור עשיר של אינדיקטורים, גם מצד היצוא וגם מצד היבוא. רביעי: נתוני אבטלה לחודש אוגוסט. חמישי: ייצור תעשייתי, פדיון בענפי המשק ויצוא שירותים לחודש יולי.
חו"ל:. שלישי: אירופה: מדד האמון הצרכני (ספט'), רביעי: שורה של מדד מנהלי הרכש כולל ביפן, אירופה, ארה"ב ובריטניה (ספטמבר). חמישי: גרמניה: מדד האמון הכלכלי - סקר Ifo (ספט').
Comments