30 אוגוסט 2020
מה קרה לשווקים בעולם בשבוע האחרון?
בשבוע האחרון השווקים בעולם הגיבו בחיוב לידיעות לגבי התקדמות לקראת פיתוח חיסון נגד הקורונה, ומחויבות של סין וארה"ב לעמוד בהסכם הסחר. מרבית הנתונים הכלכליים היו חיוביים (מכירת בתים והזמנות של מוצרי בני קיימא). נאומו "היוני" של פוואל לא ממש השפיע על שוק המניות אך כן הביא לעליית תשואות מחשש לעליית אינפלציה בטווח הארוך.
מאקרו ישראל:
בנק ישראל צופה התכווצות של 4.5% בתוצר השנה וצמיחה של 6% ב- 2021.
בתרחיש הפסימי (סגרים חלקיים) צפויה ירידה של 7% השנה וצמיחה של 3% ב- 21. בנק ישראל עידכן את התחזית כלפי מעלה בשל נתוני התוצר של רבעון ב'.
יצוא שירותי היי טק צמח ב- 26% ברבעון ב' (בחישוב שנתי) לאחר 15% ברבעון א'.
הרכישות בכרטיסי האשראי עלו ב- 2.9% בשבוע האחרון בהשפעת הקיץ והעדר טיסות.
שיעור האבטלה הרחב עלה ל- 12.3% ביולי מ- 11.9% ביוני.
סביבת האינפלציה:
בשבוע האחרון בנק ישראל איפשר ייסוף חד בשקל: 1.1%- מול הדולר, 0.7%- מול היורו.
העדר טיסות (כמעט) משפר את החשבון השוטף ב- 1.3 מיליארד דולר ברבעון ג'.
אנו צופים התייקרות של 1% במחירי הדלקים בתחילת ספטמבר.
בנק ישראל צופה אינפלציה של בין אפס ל- 0.6%- שנה קדימה.
תחזית האינפלציה שלנו : 0.2% באוגוסט, 0.0% בספטמבר, 0.2% באוקטובר, ו- 0.5% שנה קדימה..
ארה"ב: התרחבות בצריכה וגידול בביקוש לרכישת בתים
באוגוסט מדד האמון הצרכני ירד ב- 6.9 נק' ל- 84.8 (צפי ל- 93).
המכירות של בתים חדשים עלו ב- 13.9% ביולי, מסתמן גידול בביקוש לנדל"ן.
ביולי ההזמנות של מוצרי בני קיימא הפתיעו לטובה ועלו ב- 11.2% (צפי ל- 4.3%).
ההכנסה האישית עלתה ב- 0.4% והצריכה הפרטית עלתה ב- 1.9% (צפי ל- 1.5%).
אינפלציית הליבה PCE עלתה ב- 1.3%y/y (בדומה לציפיות), לעומת 1.1% ביוני.
מספר דורשי העבודה בשבוע האחרון עלה ב- 1.0 מיליון (מעט מעל הציפיות), אולי בהשפעת תוספת 400$ דמי אבטלה לשבוע.
אירופה:
בגרמניה, מדד האמון העסקי (Ifo) עלה ב- 2.1 נקודות באוגוסט, וחזר לרמתו ערב הקורונה.
ב- EU מדד האמון הכלכלי עלה ב- 5.4 נקודות, בפרט בתעשייה.
שוק האג"ח:
התשואות בארה"ב עלו עם המסר של Powell: הפד יאפשר אינפלציה מעל היעד.
בספטמבר, האוצר ינפיק 14 מיליארד ₪ (מ- 11 מיליארד באוג'), הכנה לפדיון גדול באוקטובר (כ- 9 מיליארד ₪).
בשבוע האחרון הביקוש לאפיקים צמודים שוב עלה, והתשואות ירדו.
עדיין תמחור האינפלציה נמוך, קיימת עדיפות לצמודים לכול הטווחים.
מה צפוי בשבוע הקרוב?
ישראל: היום: מכירות ברשתות שיווק (יולי), שני: רכישות בכרטיסי אשראי (יולי), חמישי: שכר ממוצע (יוני).
חו"ל: יום שני: סין: מדד מנהלי הרכש PMI (אוגוסט), שלישי: ארה"ב : מדד מנהלי הרכש ISM בתעשייה (אוגוסט), אירופה: מדד מחירים לצרכן (אוגוסט), חמישי: מדד מנהלי הרכש ISM בענפי השירותים, מספר דורשי עבודה חדשים בשבוע האחרון, שישי: מועסקים ואבטלה בארה"ב (אוגוסט).